Entnahmeplan-Rechner

Wie lange das Geld reicht

Welche Rendite dein Depot bringt, kann niemand vorhersagen. Rechne deshalb mit mehreren Werten und plane mit einem vorsichtigen. Ziehe die laufenden Kosten deiner Fonds von der erwarteten Rendite ab, und denk daran, dass ein höherer Aktienanteil mehr Rendite verspricht, aber stärker schwankt.

Entnahmestrategien: feste Rate, Prozent vom Depot, Kapitalerhalt oder Kapitalverzehr

Wie viel du entnehmen kannst, hängt vor allem davon ab, ob das Vermögen erhalten bleiben oder bis zu einem bestimmten Alter aufgebraucht werden soll. So unterscheiden sich die üblichen Wege bei 600.000 €, 4 % Rendite und 2 % Inflation:

Wer das Vermögen real erhalten will, kann also nur etwa halb so viel entnehmen, wie die 4-Prozent-Regel erlaubt. Wer es planmäßig aufbraucht, kann mehr entnehmen, mit gleichbleibender Rate rund 40 % mehr als anfangs bei der 4-Prozent-Regel, muss aber damit leben, dass nach 30 Jahren nichts mehr da ist. Die Verbraucherzentrale NRW rechnet dasselbe für einen Bank-Entnahmeplan mit festem Zins vor: Wer mit 65 einmalig 100.000 € zu 2,5 % anlegt, bekommt ohne Kapitalverzehr rund 205 € im Monat, mit Verzehr bis 90 rund 446 €, jeweils vor Steuern.

Eine vierte Variante ist ein fester Prozentsatz vom jeweiligen Depotwert, etwa jedes Jahr 4 % dessen, was gerade im Depot liegt. Rechnerisch wird das Depot so nie leer, dafür schwankt deine Auszahlung mit der Börse: Nach einem Kurssturz bekommst du entsprechend weniger. Der Rechner oben rechnet mit einer festen, an die Inflation angepassten Rate.

Die 4-Prozent-Regel: Herkunft und Einordnung für Deutschland

Die Regel stammt vom US-Finanzplaner William Bengen. Er untersuchte 1994, wie lange ein Depot aus je zur Hälfte US-Aktien und mittelfristigen US-Staatsanleihen seit 1926 gereicht hätte. Ergebnis: Mit 4 % des Startvermögens im ersten Jahr und danach jährlich um die Inflation erhöhten Entnahmen war das Geld in keinem Fall vor 33 Jahren aufgebraucht. Mit 3 % hielt es immer mindestens 50 Jahre, eine Anfangsentnahme von 5 % nannte er riskant. Die sogenannte Trinity-Studie von 1998 kam mit anderen Zeiträumen zu einem ähnlichen Ergebnis. In ihrer Fortschreibung mit Daten bis 2009 reichten 4 % bei halb Aktien, halb Anleihen in 96 % der 30-jährigen Zeiträume.

Für Anleger in Deutschland ist das ein grober Richtwert, keine Zusage. Bengen rechnete mit reinen Marktrenditen und ohne Steuern, hierzulande gehen beim Verkauf Abgeltungsteuer auf den Gewinn und laufend die Fondskosten ab. Und der US-Markt hatte im 20. Jahrhundert eine außergewöhnlich gute Zeit: Der Ökonom Wade Pfau hat 17 Industrieländer von 1900 bis 2008 verglichen. Nur in vier davon, Kanada, Schweden, Dänemark und den USA, hätten 4 % auch im schlechtesten Zeitraum gereicht. Wer früh in Rente geht und 40 Jahre oder länger planen muss, sollte mit weniger rechnen.

Wie viel Vermögen du für deine Rentenlücke brauchst

Umgekehrt gerechnet heißt die Regel: Du brauchst das 25-Fache dessen, was du im Jahr entnehmen willst, bei 3 % gut das 33-Fache. Weil die gesetzliche Rente einen Teil deines Bedarfs deckt, muss das Depot oft nur die Lücke bis zu deinem Bedarf schließen.

Sequence-of-Returns-Risiko: wann die schlechten Jahre kommen

Für die Reichweite zählt neben der durchschnittlichen Rendite auch ihre Reihenfolge. Zwei Depots mit 600.000 € und 2.000 € Entnahme, jedes Jahr um 2 % erhöht, erleben 20 Jahre mit denselben Renditen, nur einmal mit zwei Verlustjahren am Anfang und einmal am Ende. Nach 20 Jahren stehen im ersten Fall noch rund 201.000 € im Depot, im zweiten rund 683.000 €.

Der Grund: Wer in fallenden Kursen entnimmt, verkauft mehr Anteile für denselben Betrag, und diese Anteile fehlen bei der Erholung. Eine Reserve für zwei bis drei Jahre auf dem Tagesgeld erlaubt, in schlechten Jahren daraus zu leben, statt Fondsanteile billig zu verkaufen.

Die historischen Daten zeigen dasselbe. In der Fortschreibung der Trinity-Studie scheiterten 4 % über 30 Jahre nur für Ruheständler, die 1965 oder 1966 angefangen hatten. Bengen fand die Krise von 1973 und 1974 noch in Depots wieder, aus denen schon 20 Jahre vorher entnommen wurde.

Inflation: warum die Entnahme steigen muss

Wer heute mit 2.000 € im Monat auskommt, braucht bei 2 % Inflation später deutlich mehr, um sich dasselbe leisten zu können:

Deshalb erhöht der Rechner die Entnahme jedes Jahr um die Inflation. Stellst du die Inflation auf 0, rechnet er mit gleichbleibenden Beträgen und die Reichweite sieht besser aus, als sie ist. Bengen hielt Phasen mit hoher Inflation für gefährlicher als einen Kurssturz bei sinkenden Preisen wie in der Weltwirtschaftskrise, weil dann Kurse und Kaufkraft zugleich verloren gehen. Am stärksten traf es in seinen Daten die Rezession 1973 und 1974.

Steuern auf Entnahmen: Teilfreistellung, FIFO, Sparer-Pauschbetrag

Steuerpflichtig ist nur der Gewinnanteil der verkauften Fondsanteile, nicht die ganze Entnahme. Bei Aktienfonds sind davon 30 % steuerfrei (§ 20 InvStG), und bis zum Sparer-Pauschbetrag von 1.000 € bleibt der Rest ohne Steuer. Auf den übrigen Gewinn gehen 25 % Abgeltungsteuer plus Soli ab. Bezogen auf den ganzen Gewinn eines Aktienfonds sind das 18,46 %, mit 9 % Kirchensteuer 19,6 %.

Steuerlich gelten die zuerst gekauften Anteile als zuerst verkauft (§ 20 Abs. 4 Satz 7 EStG, für Fonds über § 19 Abs. 1 InvStG). Bei einem langen Sparplan sind das oft die mit dem höchsten Gewinn. Die Vorabpauschalen, die für die verkauften Anteile in den Vorjahren angesetzt wurden, mindern den Gewinn (§ 19 Abs. 1 Satz 3 InvStG), so wird nichts doppelt besteuert.

Kapitalverzehr: bis das Depot leer ist

Willst du das Vermögen bewusst aufbrauchen, etwa bis zu einem bestimmten Alter, rechnest du wie bei einem Kredit rückwärts: Welche gleichbleibende Auszahlung macht das Depot nach einer festen Zahl von Jahren genau leer?

Auszahlung = Vermögen × i ÷ ((1 − (1 + i)⁻ⁿ) × (1 + i))
i = Monatszins aus der Jahresrendite, n = Zahl der Monate, Auszahlung jeweils am Monatsanfang

Weil die Auszahlung gleich bleibt, verliert sie mit der Zeit an Kaufkraft. Und lebst du länger als geplant, ist das Geld weg. Eine Mischung aus Kapitalverzehr und gesetzlicher oder privater Rente sichert das Langlebigkeitsrisiko ab.

Flexibel entnehmen mit Leitplanken

Statt stur einen festen Betrag zu entnehmen, passen manche Regeln die Entnahme an den Depotstand an. Bekannt sind die Leitplanken von Jonathan Guyton und William Klinger aus dem Jahr 2006: Liegt deine aktuelle Entnahme, gemessen am Depotwert, mehr als 20 % über dem Prozentsatz vom Start, kürzt du sie um 10 %. Liegt sie mehr als 20 % darunter, erhöhst du sie um 10 %. Die Kürzungsregel endet 15 Jahre vor dem geplanten Ende.

In ihren Simulationen mit historischen Renditen hielten so Anfangsentnahmen von 5,2 bis 5,6 % mit 99 % Wahrscheinlichkeit mindestens 40 Jahre, wenn wenigstens 65 % des Depots in Aktien lagen. Der Vorteil: In schlechten Börsenjahren verkaufst du weniger Anteile zu niedrigen Kursen, das senkt das Risiko, dass das Geld zu früh ausgeht. Der Nachteil: Dein Einkommen schwankt. Ein Puffer auf dem Tagesgeld für ein bis zwei Jahre Entnahmen macht solche Kürzungen erträglicher.

Häufige Fragen

Quellen

1. William P. Bengen: Determining Withdrawal Rates Using Historical Data: Journal of Financial Planning, Oktober 1994, Nachdruck 2004: Herkunft der 4-Prozent-Regel financialplanningassociation.org
2. Wade D. Pfau: Retirement Withdrawal Rates and Portfolio Success Rates (2011): Trinity-Studie und ihre Fortschreibung, Vergleich von 17 Industrieländern, MPRA Paper 31122 mpra.ub.uni-muenchen.de
3. Jonathan T. Guyton, William J. Klinger: Decision Rules and Maximum Initial Withdrawal Rates: Journal of Financial Planning, März 2006: Leitplanken für die Entnahme financialplanningassociation.org
4. § 20 EStG: Zuerst gekaufte Anteile gelten als zuerst verkauft (Abs. 4 Satz 7), Sparer-Pauschbetrag (Abs. 9) gesetze-im-internet.de
5. § 32d EStG: Abgeltungsteuer, Antrag mit der Steuererklärung (Abs. 4), Günstigerprüfung (Abs. 6) gesetze-im-internet.de
6. § 43a EStG: Depotübertrag, Ersatzbemessungsgrundlage, Verlustbescheinigung gesetze-im-internet.de
7. § 44a EStG: Freistellungsauftrag und Nichtveranlagungs-Bescheinigung gesetze-im-internet.de
8. § 19 InvStG: Gewinn beim Verkauf von Fondsanteilen, angesetzte Vorabpauschalen mindern ihn gesetze-im-internet.de
9. § 20 InvStG: Teilfreistellung von 30 % bei Aktienfonds gesetze-im-internet.de
10. § 237 und § 240 SGB V: Beiträge pflichtversicherter und freiwillig versicherter Rentner gesetze-im-internet.de
11. Verbraucherzentrale NRW: Rente aus Geldanlage: Entnahmeplan mit und ohne Kapitalverzehr, Vergleich mit der Sofortrente (Stand 02.07.2025) verbraucherzentrale.nrw

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